[策略]鎳價(jià)回跌投資不追高2019年下季度上海自動(dòng)化儀表股份貴金屬產(chǎn)品能否明顯回升？

　　上儀：金融時(shí)報
①在有色金屬價(jià)格長(cháng)期振蕩回落的背景下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)普遍面臨著(zhù)需求減弱、資金緊張、盈利能力下降等諸多困難，企業(yè)開(kāi)工不足，設備利用能力下降。
②受有色行業(yè)風(fēng)險加大、不良貸款增多以及銀行信貸政策限制等因素影響，銀行對有色金屬企業(yè)貸款發(fā)放更加審慎，對部分規模較小的有色企業(yè)甚至出現停止續貸現象。
③受我國持續出臺的穩增長(cháng)、調結構等系列經(jīng)濟金融刺激政策影響，國內經(jīng)濟發(fā)展前景可期，企業(yè)對2季度傳統消費旺季較為樂(lè )觀(guān)，同時(shí)部分有色金屬價(jià)格已跌至成本線(xiàn)，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)，價(jià)格有望出現反彈。
港交所／CEO
①共同市場(chǎng)讓兩邊的投資者都可以“在自己家里”和“按自己的交易習慣”投資對方市場(chǎng)產(chǎn)品，這一市場(chǎng)可以從股票延伸到股票衍生品、商品、定息和貨幣產(chǎn)品等多種資產(chǎn)類(lèi)別，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
②具體到我們的商品戰略，長(cháng)遠來(lái)看我們在互連互通上主要有三大需要努力的方向：一是連通中國的產(chǎn)品與海外的交易量，也把國際的產(chǎn)品與國內的交易量連通起來(lái)；二是使海外交易量與中國交易量充分連通；三是使國內現貨市場(chǎng)與國際期貨市場(chǎng)充分連通。

　　國務(wù)院參事、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)陳全訓
①盡管再生有色金屬產(chǎn)業(yè)在有色金屬工業(yè)中屬后來(lái)者，但是從生命周期看市場(chǎng)前景非常廣闊，是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。
②當前我國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟下行壓力大，受全球資源疲軟的影響，行業(yè)前景不容樂(lè )觀(guān)。

　　工信部節能與綜合利用司／副司長(cháng)楊鐵生
目前有色金屬積蓄量已初具規模，預計“十三五”期間將有大幅度增長(cháng)。有色金屬積蓄量的快速上升，為再生有色規模利用提供了重要的基礎。

　　《2018年中國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)報告》
①2014年我國再生金屬產(chǎn)業(yè)總體運行情況良好，再生有色金屬產(chǎn)業(yè)主要品種（銅、鋁、鉛、鋅）總產(chǎn)量約為1153萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.5%，增幅高于2013年水平。其中再生銅產(chǎn)量約295萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.3%；再生鋁產(chǎn)量約565萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.7%；再生鉛產(chǎn)量約160萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.7%；再生鋅產(chǎn)量約133萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.9%。
②隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展模式逐漸從要素驅動(dòng)、投資驅動(dòng)轉向創(chuàng )新驅動(dòng)的新常態(tài)，中國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)繼續保持平穩增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)布局日趨均衡，技術(shù)創(chuàng )新持續進(jìn)展，節能環(huán)保意識不斷增強，發(fā)展空間進(jìn)一步擴展。
③隨著(zhù)國家“一帶一路”戰略舉措的落實(shí)，中國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)有望獲得更大的空間和話(huà)語(yǔ)權。嘉實(shí)逆向策略、嘉實(shí)周期基金／經(jīng)理郭東謀

①從周期的角度看，時(shí)機已經(jīng)成熟。首先，PPI數據雖然低迷，但是已經(jīng)觸底。其次，大宗商品的價(jià)格已開(kāi)始抬頭。另外，去庫存已經(jīng)完成，而且要推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展，必須得到大宗商品的支持。
②中國的國際競爭力越來(lái)越強。大宗商品的整個(gè)預期被“一帶一路”改變，既解決了我國的能源問(wèn)題，又解決了亞太地區資源配置的問(wèn)題?！?strong>第一財經(jīng)“美元為銅市提供支撐。而美元和美國經(jīng)濟是唇亡齒寒的。美元下跌，是因為美國經(jīng)濟疲弱，這對金屬需求不利。但壞消息也是好消息，就是(美國經(jīng)濟疲弱)美聯(lián)儲將推遲升息?！薄澳壳?，鑒于實(shí)貨買(mǎi)需沒(méi)有大幅增長(cháng)，銅價(jià)可能超過(guò)了合理的基本面水平?！薄拔艺J為，需求狀況不是很好...銅的合理價(jià)格將在5,700-5,800美元?！?strong>交易商①自3月以來(lái)亞洲市場(chǎng)鋁供應迅猛增加，但數量不明?！霸絹?lái)越多的供應商想要出售?！?br />

②中國鋁半制成品出口強勁同樣打壓原鋁的溢價(jià)。

　　國有研究機構

先前鎳價(jià)上揚后，投資人不愿意追高，理由是他們沒(méi)有看到下游需求顯著(zhù)增加，倫敦與上海鎳庫存本周增加，成為鎳價(jià)上周回跌的主要理由。

　　行業(yè)人士
①目前國內港口鎳礦庫存逐漸減少、尤其是高品位紅土鎳礦，將于8月份消耗完畢，此消息或成為近期資金炒作的依據。
②預計鎳價(jià)將于二季度明顯回升。此外，美元階段性見(jiàn)頂及原油持續上行等因素都將進(jìn)一步拓展鎳價(jià)后市拉升的空間。經(jīng)濟日報

①?lài)H鎳價(jià)大漲后大跌，市況再顯起伏，但不銹鋼是高附加價(jià)值鋼材，投資策略以加工深度長(cháng)，全球布局為主要首選，包括允強、大成鋼等，其中允強不銹鋼管毛利強，預期第2季獲利能力回升。
②原本期待鎳價(jià)穩定走高揚眉吐氣，唐榮、燁聯(lián)等多有調漲盤(pán)價(jià)打算，如今原料端乍暖還寒，6月漲價(jià)的態(tài)勢恐大受打擊。
③鋼廠(chǎng)主管說(shuō)，鎳價(jià)漲逾10%以上，不銹鋼流通行情走揚每公噸就揚升1,500至2,000元，市場(chǎng)多頭氣氛逐漸占上風(fēng)，上周行情轉弱，流通價(jià)隨即反應下修1,000元左右，顯見(jiàn)市場(chǎng)敏感度相當高?！　　　?img style="width:489px;height:440px;" alt="QQ圖片20191013162217.png" src="http://5178876.s21i.faimallusr.com/4/ABUIABAEGAAg8MGL7QUoxaDRvwUw_QY4oAY!500x500.png" />